Yeşil finansman çerçevesinin tanımı… Yeşil tahviller, sürdürülebilirliği teşvik etmeyi ve iklimle ilgili veya diğer özel çevre projelerini desteklemeyi amaçlayan özel tahvillerdir. Bir başka deyişle; İhracından elde edilecek fonların, münhasıran yeni ve/veya mevcut yeşil proje tanımına uygun olarak …
Yeşil finansman çerçevesinin tanımı… Yeşil tahviller, sürdürülebilirliği teşvik etmeyi ve iklimle ilgili veya diğer özel çevre projelerini desteklemeyi amaçlayan özel tahvillerdir. Bir başka deyişle; İhracından elde edilecek fonların, münhasıran yeni ve/veya mevcut yeşil proje tanımına uygun olarak yeni ve/veya mevcut yeşil projelerin finansmanı veya refinansmanı amacıyla kullanılacak, Borsa’da işlem gören her türlü borçlanma aracıdır. Yeşil finansmanın uluslararası çerçevesi; Paris İklim Anlaşması, BM 2030 Sürdürülebilir Kalkınma Amaçları ve AB Yeşil Mutabakatı gibi esaslara dayanan amaçlara dayanır. Bu amaçları; küresel ısınmanın 2030’a kadar 2 derecenin altına düşürülmesi veya 2050 yılına kadar net sera gazı emisyonunun sıfırlanması gibi örneklendirebiliriz. Yeşil finansmanın sağladığı imkanlar… Yeşil finansman ile ortaya çıkacak birçok avantaj ve imkandan bahsedilebilir. Örnek olarak; küresel ekonominin dönüşüm sürecinde oluşacak yeni iş alanları ve buna bağlı yatırım kaynakları noktasında firmalar yeni üretim hatları oluşturabilirler. Buna bağlı olarak, karbon emisyonunun azaltılmasına yönelik olarak yenilenebilir enerji projeleri ve buna bağlı fon elde etme imkanlarından faydalanılabilir. Fon kaynakları; çevresel ve sosyal duyarlılığa sahip özel kesimler de olabilir, kamusal ve uluslararası kaynaklar da olabilir. Günümüzde fosil yakıt kaynaklarının tükenmekte oluşu ve güncel tedarik zinciri kırılmasını düşünecek olursak; ihracat darboğazı ve buna bağlı olan arz kısıtlamalarını da aşmanın yenilenebilir enerji kaynaklarından geçtiği açıktı. Üstelik, çevresel sürdürülebilirlik açısından da mesela iklim değişikliği gibi veya su kaynaklarının tükenmesi gibi felaket olgularından kaçınmak gereklidir. Bu durum, küresel düzeyde finansman imkanlarının genişletilmesi ve yeni ekonomik düzen oluşturulması gerekliliğini de ortaya koymaktadır. Yeşil finansman konusu olabilecek projeler, temel ilke ve standartlar… Yeşil finansmana konu olabilecek projeleri örneklendirmek gerekirse; · Yenilenebilir enerji · Enerji verimliliği · Kirlilik önleme ve kontrolü · Canlı doğal kaynakların ve arazi kullanımının çevresel açıdan sürdürülebilir yönetimi · Karada ve denizde biyolojik çeşitliliğin korunması · Temiz ulaşım · Sürdürülebilir su ve atık su yönetimi · İklim değişikliğine uyum · Eko-verimli ve/veya uyarlanmış ürünler, üretim teknolojileri ve süreçleri · Bölgesel, ulusal veya uluslararası kabul görmüş standartların veya sertifikaların gereksinimlerini karşılayan yeşil binalar Nükleer enerji üretimi, fosil enerji üretimi, alkol ve sigara üretimi, bahis sektörü yeşil tahvil ihracının mümkün olmadığı alanlardır. Çevresel, sosyal ve yönetişim kriterleri… Çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) kriterleri, sosyal açıdan bilinçli yatırımcıların potansiyel yatırımları taramak için kullandığı bir şirketin operasyonları için bir dizi standarttır. Çevresel kriterler, bir şirketin doğanın koruyucusu olarak nasıl performans gösterdiğini dikkate alır. ESG kriterleri, yatırımcıların çevresel veya diğer uygulamaları nedeniyle daha büyük finansal risk oluşturabilecek şirketlerden kaçınmasına da yardımcı olabilir. Son dönemde birçok fon ESG sertifikasını dikkate almaktadır. Örneklendirmek gerekirse; Çevresel: Tehlikeli atıkların imhası, toksik emisyonların azaltılması, çevre düzenlemelerine uyum, karbon emisyonları ve sürdürülebilirlik, zararlı kirleticilerin ve kimyasalların sınırlandırılması, sera gazı emisyonlarının düşürülmesi, yenilenebilir enerji kaynakları kullanımı… Sosyal: Çevresel normlara ve değerlere sahip tedarikçilerle çalışma, etik bir tedarik zinciri, karın bir yüzdesinin sosyal sorumluluk projelerine bağışlanması, çalışanların sosyal sorumluluk projelerinde gönüllü çalışmaya teşvik edilmesi, şirketin çalışma koşulları, çalışanlarının sağlığına ve güvenliğine önem vermesi, cinsel istismar ve ayrımcılığa yönelik çalışmalar, adil ücret politikası… Yönetişim: Doğru ve şeffaf muhasebe yöntemleri, yönetim kurullarında çeşitliliğin benimsenmesi (cinsiyet vs.), kurumsal şeffaflık, YK başkanından bağımsız bir CEO atanması… MSCI ESG Derecelendirme Metodolojisinde Kriterlerin Ortalama Ağırlığı ve İklim Değişikliği Puanları… Yukarıdaki tablo, MSCI ESG Derecelendirmeleri metodolojisinde her bir iklim-risk ve iklim-fırsat temel sorun puanına göre sektörel ortalama ağırlığı göstermektedir… Kaynak: MSCI Sonuç? Çevresel hassasiyet ve dönüşümle birlikte kurumların kaliteli çevreci finansman ihtiyacı artacaktır. Karbon emisyonlarının azaltılması kapsamında yenilenebilir enerji yatırımları artacaktır. ESG yatırımları, genel sermaye piyasası yatırımlarının büyüyen bir bölümünü temsil etmektedir. Yeni ekonomik normların gerisinde kalmamak için şirketler ESG uyumlu hale gelmeye çaba sarf edeceklerdir. Entegrasyonun zemin kazanmasıyla birlikte, sabit getirideki ESG kriterleri gelişme eğilimindedir. Tahvillerde ana kriter vade ve faiz olmakla birlikte, günümüzde daha çok portföy yöneticisi ESG kriterlerini de analizine dahil etmektedir. Kaynak Tera Yatırım Hibya Haber Ajansı