Geride bıraktığımız haftada yurt içinde cari işlemler dengesi, işsizlik oranı ve sanayi üretimi verileri takip edilirken TL’deki değer kaybı dikkat çekti. Küresel piyasalarda ABD’de enflasyon verisi ve Fed’in 21-22 Eylül FOMC toplantı tutanakları ön plana çıktı. Asya tarafında Evergrande krizi ile…
Geride bıraktığımız haftada yurt içinde cari işlemler dengesi, işsizlik oranı ve sanayi üretimi verileri takip edilirken TL’deki değer kaybı dikkat çekti. Küresel piyasalarda ABD’de enflasyon verisi ve Fed’in 21-22 Eylül FOMC toplantı tutanakları ön plana çıktı. Asya tarafında Evergrande krizi ile ilgili gelişmelerin seyri ve yeni gayrimenkul şirketleri hakkında çıkan haberler borsalar üzerinde baskı unsuru oluşturdu. ABD'de tüketici fiyat endeksi Eylül'de beklentilerin üzerinde %5,4 artış kaydetti. Federal Açık Piyasa Komitesi’nin Eylül ayı toplantısına ilişkin tutanaklarda Merkez Bankası'nın tapering’e kasım ortası gibi erken bir tarihte başlayacağı belirtildi. Tutanakların özetinde, Fed’in aylık 120 milyar dolarlık varlık alımlarının 10 milyar doları Hazine tahvillerinden, 5 milyar doları mortgage destekli varlıklardan olmak üzere kademeli olarak her ay 15 milyar dolar azaltması öngörüldü. Enerji fiyatları ve ABD'de faizlerin seyri piyasaları olumsuz etkilerken güçlü bilançoların enflasyonist kaygıların geride bırakmasıyla ABD Borsalarında toparlanma görüldü. Petrol fiyatlarındaki yükseliş bu hafta da devam ederken Brent tipi petrolün varili 85 doların üzerine çıktı. TCMB’nin 23 Eylül’deki faiz indirim kararının ardından Türk varlıklarında başlayan değer kaybı bu hafta da devam etti. Çarşamba akşamı Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın, Çankaya Köşkü'nde TCMB Başkanı Kavcıoğlu’yla yaptığı görüşmenin ardından Cumhurbaşkanlığı kararı ile Merkez Bankası'nda yapılan görev değişiklikleri sonrası TL’deki değer kaybı hız kazandı. Hafta boyunca rekor üstüne rekor kıran Dolar/TL, tarihi zirvesini 9,2427 seviyesine taşırken, Euro/TL, 10,7441 seviyesine kadar yükseldi. Türkiye 10 yıllık tahvil faizi, bugün %20 seviyesini gördü. Haftaya alıcılı başlamasına rağmen kurlardaki yükselişin etkisiyle 1.397,15 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi, haftayı %0,83 kazançla 1.410 puandan tamamladı. Türkiye dolar bazlı 5 yıllık CDS oranı 440 seviyesinin üzerine çıktı. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar 1-8 Ekim haftasında, reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 51,6 milyon dolar hisse senedi, 10,6 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) ve 14,0 milyon dolar Özel Sektör Tahvili satışı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 156 milyon dolar azalarak 144.045 milyon dolara gerilerken tüzel kişilerin döviz mevduatı 1.748 milyon dolar artarak 90.231 milyon dolara yükseldi. Uzun Vadede Ne Bekliyoruz… 7,59x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,0x olan 5 yıllık ortalamasına göre %15,8 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir. 2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. Eylül ayında %1,25 artan TÜFE’nin TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ekim ayında %1,11, Kasım ayında %1,65, 2021 yılı sonunda %16,74 ve 12 ay sonrasında %12,94 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,92, 12 ay sonrasında ise 9,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 22,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %8,2 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,02, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,73 olması beklenmektedir. Hali hazırda %19,81 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız. https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5125/haftalik-bulten-15.10.2021.htm Kaynak BMD Hibya Haber Ajansı